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　　按照贵所于2025年8月31日出具的《关于惠州光弘科技股份无限公司申请向特定对象刊行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕020044号），惠州光弘科技股份无限公司（以下简称“光弘科技”“刊行人”“申请人”或“公司”）取国泰海通证券股份无限公司（以下简称“保荐人”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“刊行人律师”）、立信会计师事务所（特殊通俗合股）（以下简称“立信会计师”）、致同会计师事务所（特殊通俗合股）（以下简称“致同会计师”）、国众联资产评估地盘房地产估价无限公司（以下简称“评估师”“评估机构”）对问询函所涉及的问题认实进行了逐项核查和落实，现答复如下，请予审核。如无出格申明，本问询函答复利用的简称或名词释义取《惠州光弘科技股份无限公司向特定对象刊行股票募集仿单（申报稿）》（以下简称“募集仿单”）分歧。公司比来三年前五名客户收入占比别离为73。28%、76。22%、72。23%%和67。06%，演讲期内前五大客户和前五大供应商存正在堆叠的环境，部门供应商为公司次要联系关系方、持股5%以上股东。公司演讲期内取次要客户、供应商存正在联系关系买卖环境，此中2024年发卖商品、供给劳务等联系关系买卖金额219126。25万元。工程账面价值别离为9367。03万元、18508。90万元、39323。86万元及46336。87万元，占资产的比例别离为1。61%、2。46%、4。78%及5。77%。2023岁暮和2024岁暮有较大幅度的增加，次要缘由系刊行人正在越南、孟加拉和深圳坪山等地兴建制制。公司买卖性金融资产账面价值为11950。71万元，为布局性存款银行理财富物和股权投资基金；其他应收款账面价值为2851。80万元，次要为往来款子、代缴社保、公积金等；其他流动资产账面价值为31053。72万元，次要为掉期存款、留抵进项税额和预缴企业所得税；其他非流动资产账面价值为8345。78万元，次要为预付投资AC公司款子、预付工程及设备款。演讲期内，并放置未经相关职业健康查抄的一名劳动者处置接触相关职业病风险的功课，被处以罚款5万元；刊行人子公司光弘电子（惠州）无限公司因未将化学品储存正在公用仓库内，被处以罚款6万元。请刊行人弥补申明：（1）连系各细分产物发卖收入、产物价钱、销量及毛利率变更、行业的供需情况、公司合作劣势、期间费用变化等，量化申明公司演讲期内停业收入和扣非净利润变更趋向不分歧的缘由及合，取运营性现金流量变化环境能否婚配，取同业业可比公司变更趋向能否分歧。（2）连系各细分产物相关手艺来历、次要产物和原材料涉及的次要外销或进口国度地域的商业政策变更环境等，申明公司能否对境表里供应商和客户存正在严沉依赖，相关国度或地域商业政策变更对公司运营的影响，公司已采纳的应对办法及其无效性，拟采纳的应对办法及其可行性。（3）演讲期内刊行人外销收入对应的次要产物销量、发卖价钱、发卖金额、境外次要客户根基环境、取境外次要客户相关和谈或合同签订环境，境外客户回款能否非常，能否存正在第三方回款的景象。（4）连系行业特点、同业业可比公司环境、合做汗青、合做和谈等，申明公司前五大客户集中度能否合适行业老例，合做关系能否可持续和不变，能否存正在对相关客户的依赖风险及应对办法，并说告期内客户和供应商堆叠的缘由，取刊行人能否存正在联系关系关系或其他亲近关系，买卖的具体内容及订价公允性、款子结算环境，能否合适行业老例等；公司取次要客户、供应商联系关系买卖的需要性、合，能否依法履行决策法式和披露权利，订价能否公允，能否影响申请人出产运营的性，能否违反相关削减和规范联系关系买卖的许诺。（5）连系应收账款期后回款环境、公司业AC务模式、信用政策、账龄、同业业可比公司环境、 公司环境等，申明应收账款坏账预备计提能否充实，能否针春联系关系方采纳区别性的信用政策。（6）按项目列示并申明正在建工程具体环境，包罗但不限于项目扶植内容、总投资金额、已投入资金和扶植进度；各期添加及转固金额、转固时点及转固根据，能否存正在延迟转固的景象；利钱本钱化、费用化环境及具体计较过程，各期转入固定资产的具体内容及形成环境、做价根据，能否包含取正在建工程无关的其他开支；申明清点环境，包罗清点时间、地址、人员、范畴、清点方式及法式、清点比例、账实相符环境，能否存正在清点差别及合。（7）其他营业收入的明细，刊行人及子公司涉及的营业能否合适房地产或其他相关财产政策要求，运营能否合规。（8）连系相关财政报表科目标具体环境，申明刊行人比来一期末能否持有金额较大的财政性投资（包罗类金融营业），能否合适《证券期货法令适意图见第18号》《监管法则合用—刊行类第7号》等相关；自本次刊行相关董事会决议日前六个月至今，刊行人已实施或拟实施的财政性投资的具体环境，能否已从本次募集资金中扣除。（9）刊行人及境表里控股子公司比来三十六个月内能否发生涉及生态范畴、平安出产的违法违规事务，能否被有权机关惩罚及响应整改办法，能否形成严沉违法违规行为，能否对本次刊行形成本色妨碍，能否存正在相关报道以及严沉舆情，公司为防备相关风险所采纳的办法及其无效性。请保荐人核查并颁发明白看法，请会计师核查（1）-（8）并颁发明白看法，请刊行人律师核查（2）（4）（7）（8）（9）并颁发明白看法。同时，请保荐人、会计师申明对刊行人外销收入实正在性进行核查的手段、具体核查过程及取得的核查，涉及函证的，请申明函证金额及比例、未回函比例、未回函比例较高的缘由及合（如合用）、回函不符环境、施行的具体替代法式的具体内容及无效性，包罗但不限于所取得的原始单据环境，现实走访并取得客户签章的记实环境，期后回款环境，所取得外部环境等，并申明已采纳的替代办法能否充实、无效，相关能否可以或许彼此印证。一、连系各细分产物发卖收入、产物价钱、销量及毛利率变更、行业的供需情况、公司合作劣势、期间费用变化等，量化申明公司演讲期内停业收入和扣非净利润变更趋向不分歧的缘由及合，取运营性现金流量变化环境能否婚配，取同业业可比公司变更趋向能否分歧公司从停业务为消费电子类、汽车电子类、收集通信类、新能源类等电子产物的半成品及成品拆卸，并供给制程手艺研发、工艺设想、采购办理、出产节制、仓储物流等完整的电子制制办事（EMS）。2022年以来，EMS行业的市场供需环境如下：EMS行业系从集成电概况贴拆手艺成长而来，跟着电子产物的不竭升级，其颠末持续改革已逐步成为全球电子财产垂曲分工系统的主要一环。跟着EMS行业模式的日益成熟和行业内企业办事能力的持续提拔，以及消费电子、汽车制制、通信设备等下业集中化、专业化历程的不竭推进，全球EMS行业呈现出办事范畴日益普遍、营业总量全体上升的成长趋向，分析性的EMS制制办事可能逐渐替代单一SMT贴片营业，将使得行业规模不竭增加。按照NewVentureResearch的演讲显示，2017至2023年，全球EMS行业市场规模从3，718亿美元增加至5，150亿美元，年均复合增加率约为5。58%，总体呈不变增加态势。跟着电子产物的更迭换代取手艺立异程序的加速，EMS行业市场规模将持续稳步增加，估计2028年全球EMS市场规模无望达到6，449亿美元，复合增加率约为4。60%。但全体呈现向头部企业集中的趋向。 年，全球排名前十的 厂商控制了较为不变的客户资本和制制能力，维持领先地位。此中，中国地域取美国等企业正在全球市场中占领主要份额，而中国本土企业市场份额和影响力逐步提拔。近年来，正在政策支撑取财产配套劣势鞭策下，我国本土EMS企业的制制程度、财产链整合能力取国际客户承认度不竭加强，全球合作力持续提拔。对于中国市场，颠末多年成长，EMS行业已构成国际大型企业取本土领先企业并存的款式。本土龙头企业凭仗快速响应、成本节制取质量办理等本身劣势，逐步正在国内的供应链系统中占领一席之地，市场份额稳步上升。同时，受国际商业款式变化取地区化制制趋向带动，以及消费电子行业景气宇短期内欠佳的情况下，国内EMS厂商正在原有消费电子营业的根本上，正加快结构汽车电子、新能源等高成长范畴，行业合作力和市场空间进一步扩展。汽车电子需求的增加也为具备汽车电子制制能力的EMS企业带来了庞大的市场空间。正在合作日益加大的EMS市场下，公司的合作劣势包罗有：快速响应能力、质量管控劣势、客户资本劣势、领先的全体制制能力、人才劣势和总成本事先劣势。电子产物生命周期短，品牌商对EMS企业正在快速响应方面的要求高。EMS企业需要按照市场和客户的需求变化快速组织出产并实现及时交货，决定了其能否能获取持续的订单并连结盈利。公司的快速响应要表现正在新产物导入快、出产周期短和仓储配送快三个方面。EMS行业对出产加工的质量有严酷要求，出产过程中需要连结严酷的质量管控流程。公司获得ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485、ISO45001和ANSI/ESDS20。20等多项办理系统认证，及职业健康平安一体化办理系统。此外，公司的质量管控能力获得了监视机构和客户的高度承认，荣获“中国质量诚信企业”、中国质量认证核心“A类企业”、“荣耀金牌”、“小米最佳合做”、“华勤手艺计谋供应商”等荣誉。公司自成立以来一直专注于为客户供给高质量的电子制制办事，控制了多个范畴的焦点工艺手艺，正在客户资本的深度取广度上构成了本身独有的劣势。正在客户深度上，凭仗一流的手艺和过硬的产质量量，公司堆集了一多量优良的客户，次要包罗荣耀、小米、华勤手艺、龙旗科技、闻泰通信、法雷奥、诺基亚等业内领先企业，并取之成立了持久不变的合做关系。正在客户广度上，公司努力于打制多元化客户范畴，次要客户普遍分布于消费电子、汽车电子、收集通信、物联网、新能源等范畴。公司自上市以来持续对研发手艺的鼎力投入，改革保守制制工艺，不竭提拔从动化出产程度，构成了制制工艺平台化，并成立了工程手艺核心统管公司研究开辟和出产手艺工做。公司具有专业化的工程开辟取阐发尝试室，每年投入脚额的尝试、测试经费开展各类电子产物靠得住性阐发，以及各类电子及包拆手艺等范畴构成了焦点手艺。SMT段采用世界最先辈的设备，具有出产03015藐小元件（0。1mm*0。05mm）以及微型球状栅格阵列封拆的各类微细间距元器件，和芯片堆叠贴拆工艺能力。公司零件拆卸、测试和包拆产线达到领先程度。公司还取焦点客户配合成立先辈手艺开辟尝试室，配合开辟前沿手艺，推进智能制制取工业4。0的深度融合，实现出产全流程和产物全生命周期的动态办理，提拔柔性制制能力和质量分歧性，持续鞭策财产数字化、智能化全面升级。公司的办理团队较为不变，次要办理人员具有多年的电子制制业出产办理经验，对EMS行业理解深刻，能精确把握行业成长趋向，按照公司的现实环境制定清晰可行的成长计谋。公司沉视手艺人才的引进和培育，公司的手艺大部门具有通信、电子电、工业设想、软件开辟、机电一体化等专业布景和丰硕的从业经验。正在精益出产体例的要乞降指点下，公司成立了高效的节约文化，并将成本节制的渗入到运营的各个环节，具有较着优于同业业的总成本事先劣势。公司目前已获多项专利手艺和软件著做权授权。同时公司拓展取国表里专业科研院所合做，开展课题研究和合做开辟，借帮外部的研发、手艺取消息劣势，提拔公司内部工艺手艺程度。（二）各细分产物发卖收入、价钱、销量及毛利率环境，期间费用环境，公司演讲期内停业收入和扣非净利润变更趋向不分歧的缘由及合由上表可见，2023年至2025年9月，公司停业收入较上期同期对比变更率别离为29。25%、27。38%和20。81%；扣非后净利润较上期同期对比变更率别离为41。40%、-25。76%和32。68%。此中，2023年度和2025年1-9月公司停业收入和扣非后净利润较上期同期对比变更趋向分歧；2024年度的停业收入和扣非后净利润取上年同期对比变更趋向不分歧次要遭到停业毛利下降、办理费用添加等要素的影响。具体阐发如下：2024年度，公司停业收入增加幅度为27。38%，而净利润和扣非后净利润呈现下降趋向，下降幅度别离为21。55%和25。76%。停业收入和扣非后净利润之间的变更关系阐发如下：由上表可知，2024年度停业收入取扣非后净利润变更趋向不分歧次要系停业毛利下降和办理费用添加所致，二者较上期变更率别离为-6。80%、22。86%，对净利润变更贡献率别离为-60。41%、-60。57%，具体阐发如下：由上表可见，公司的次要营业是消费电子类和汽车电子类，2024年度消费电子类和汽车电子类占停业收入的比例别离为68。50%和23。13%，2023年度消费电子类和汽车电子类占停业收入的比例别离为78。75%和13。01%。消费电子类营业2024年度的发卖收入较上年同期上升10。78%，次要系公司取全球出名品牌商合做优良，取得更多订单量；两期产物单元价钱根基分歧；2024年度的产物毛利率较上年同期下降4。01个百分点，次要缘由系：①营业模式占比变化：自购料模式能够大大加深取客户的合做，是EMS企业进一步成长的必经之，公司自购料模式（OEM营业）发卖占比逐年增加，目前尚未构成供应链规模效应，毛利率较公司保守的客供料模式低；②出产环节添加：经济下行下，客户通过向上逛转移更多出产环节/工艺以降低成本，导致上逛企业毛利率下滑。公司汽车电子类营业2024年度的发卖收入较上年同期上升126。47%，次要系公司成功进入出名汽车零部件供应商的供应链行列，跟着市场及客户的开辟，业绩规模快速增加；产物单价价钱较上年同期上升18。50%，次要系2023年度以传感器加工为从，2024年度，高单元售价的ADC制成板发卖占比上升；产物毛利率较上年同期下降5。15个百分点，次要系2023年度以传感器加工为从，次要收取加工费，相对而言毛利率较高，2024年度，高单元售价的ADC制成板发卖占比上升，其成本也更高，且公司为开辟汽车电子市场采纳更具有合作力的订价策略，因而毛利率略低。2023年度-2024年度人均薪酬未发生较大波动，但职工薪酬金额变更较大的缘由次要系：公司为连结消费电子类产物的营业增加的同时大幅结构汽车电子类产物，扩充办理团队，2024年度各月平均办理人员退职人数较2023年添加19。37%。公司2024年度还因产线调整及转移，涉及人员优化，辞退弥补金有所添加。120，242。94万元、92，637。31万元、144，376。56万元和83，534。41万元，净利润别离为33，266。98万元、43，644。17万元、34，240。68万元和25，353。23万元，演讲期内运营勾当现金流量净额取净利润差别次要受固定资产折旧非付现成本、存货变更、运营性应收项目变更及运营性对付项目变更等影响所致，具体如下：1、演讲期内，固定资产折旧非付现成本金额较大缘由为：公司采用EMS（电子制制办事）营业模式，该行业具有需对出产设备及厂房设备进行高额投入的特征，因而每期资产折旧金额较高；此中2024年度金额较大系受鼎力成长汽车电子产物，购入大量取之配套的机械设备所致；2025年1-9月金额较大系本期并购AC公司导致；期末正在手订单的影响，2025年1-9月存货添加较多系当期越南光弘营业规模添加而响应添加备货，本期末部门小米新机型手机尚未完成出货以及当期并购了境外AC公司；3、公司发卖结算体例以赊销模式为从，信用期集中于1-3个月内，此中2022年度运营性应收项目标削减系因为2021岁暮发卖额增加，应收账款余额较大所致；2023年度运营性应收项目标添加系跟着营业规模增加期末应收账款的同步增加；2024年度运营性应收项目标削减系客户小米境外子公司信用政策2024年由赊销模式调整为预付款模式，以致2024年期末应收账款余额有所下降；2025年1-9月运营性应收项目标添加系当期越南光弘营业规模添加及当期并购了境外AC公司；4、公司采购结算体例次要以赊购模式为从，信用期集中于1-3个月内，2023年度及2024年度跟着业绩规模快速增加带动采购规模的同步增加，对付项目呈增加趋向，导致运营性对付项目添加。2025年1-9月运营性对付项目添加系当期越南光弘营业规模添加及并购了境外AC公司。综上，公司运营勾当发生的现金流量净额取净利润的差别是受固定资产折旧非付现成本、存货变更、运营性应收项目变更及运营性对付项目变更等影响所致，合适现实运营情况，具有合。由上表可知，公司2023年度的停业收入较上年同期变更趋向取同业业可比公司平均值不分歧，次要缘由系宏不雅经济增速放缓，消费电子行业需求不脚，导致同业业发卖收入下滑，而公司正在印度市场的消费电子类营业的开辟，营业量增加，抵消了该市场晦气要素的影响。公司2024年度的停业收入较上年同期变更趋向取同业业可比公司平均值不分歧，此中，卓翼科技因消费电子类产物收入上升停业收入同比上升；环旭电子因主要客户的产物销量及客户去库存的影响停业收入同比下降；共进股份因网通范畴产能过剩、需求不脚的影响停业收入同比下降。公司2025年1-9月的停业收入较上年同期变更趋向略高于同业业可比公司平均值，次要系公司订单规模添加及收购AC添加并表范畴所致。公司2023年度扣非后净利润较上期同期变更为41。40%，行业平均变更为-63。91%，此中公司因为深化全球结构，新增越南和孟加拉出产，同时受益于印度智妙手机市场的敏捷成长，境外营业量添加，扣非后净利润随停业收入变更上升；同业业的可比公司扣非后净利润变更缘由别离如下：卓翼科技消费电子类产物订单削减，毛利率下降，以及资产减值丧失较上年添加7，727。67万元；环旭电子遭到了全球供应链沉构和经贸区域化的趋向影响；共进股份遭到全球市场2022 0。79公司2024年度扣非后净利润较上期同期变更为-25。76%，行业平均变更为-179。33%，此中公司低毛利率的汽车营业占比添加且办理费用因营业扩展及人员优化等缘由有较大添加，最终导致扣非后净利润同比下降；同业业可比公司扣非后净利润变更缘由别离如下：卓翼科技通过资本整合、提拔产能操纵率，强化成本管控等办法实现降本增效，毛利率较上年同期较大幅度提拔所致，且资产减值丧失较上年削减12，193。27万元；环旭电子仍然遭到了欧美汽车市场转型和外币汇兑净丧失同比添加的影响；共进股份是遭到产能过剩和需求不脚的影响，市场所作加大，导致停业收入和扣非后净利润下滑；工业富联次要系AI办事器成为其营业邦畿中的焦点增加点，扣非后净利润随停业收入变更上升。公司2025年1-9月扣非后净利润较上期同期变更为32。68%，行业平均变更为73。69%，此中公司扣非后净利润较上期同期上升，一方面因为订单规模添加及收购AC添加并表范畴导致收入添加，另一方面因为降本增效的奉行及汽车电子营业逐步进入规模化出产，导致毛利率上升；同业业可比公司扣非后净利润变更缘由别离如下：卓翼科技次要系电商平台办事费、告白费、仓储费等费用添加、应收账款计提坏账预备以及存货计提贬价预备添加导致扣非后净利润削减；环旭电子次要系本期汇兑净丧失较客岁同期削减及出售控股子公司股权带来的投资收益所致；共进股份系本期分析毛利率同比上升0。25个百分点、期间费用率同比下降1。99个百分点以及对外投资发生的公允价值变更丧失同比削减；工业富联次要系AI办事器市场继续增加，公司正在次要客户的市场份额不竭提拔带动停业收入上升，且其运营效率持续优化，费用总额增速低于停业收入增速，扣非后净利润随停业收入变更上升。（2）获取刊行人演讲期内收入成本表，阐发演讲期内各细分产物发卖收入、产物价钱、销量及毛利率的波动缘由及合；（3）获取刊行人演讲期内期间费用明细表，并向办理层领会期间费用变更缘由，阐发其变更的合；（4）获取刊行人演讲期内运营勾当现金流量净额取净利润的关系表，并向办理层领会差别缘由，阐发其合；刊行人演讲期内停业收入和扣非净利润变更趋向不分歧受各期的毛利率及费用变更的影响，具有合；净利润取运营性现金流量金额的差别受固定资产折旧非付现成本、存货变更、运营性应收项目变更及运营性对付项目变更等影响，具有合；取同业业可比公司变更趋向差别次要受各公司本身的运营环境的影响，具有合。二、连系各细分产物相关手艺来历、次要产物和原材料涉及的次要外销或进口国度地域的商业政策变更环境等，申明公司能否对境表里供应商和客户存正在严沉依赖，相关国度或地域商业政策变更对公司运营的影响，公司已采纳的应对办法及其无效性，拟采纳的应对办法及其可行性（一）连系各细分产物相关手艺来历、次要产物和原材料涉及的次要外销或进口国度地域的商业政策变更环境等，申明公司能否对境表里供应商和客户存正在严沉依赖，相关国度或地域商业政策变更对公司运营的影响2、次要产物和原材料涉及的次要外销或进口国度地域的商业政策变更环境（1）关于次要产物涉及次要外销国度地域商业政策演讲期内，公司次要境外发卖客户所涉国度和地域以中国、俄罗斯、印度、罗马尼亚、墨西哥、美国、泰国、土耳其为从。按照商务部官网（）、商务部“走出去”公共办事平台（）等渠道公开检索成果显示，演讲期内，刊行人次要境外发卖客户所涉国度和地域未就相关出口产物向公司提出过反补助、反推销等诉讼，不存正在对刊行人出口产物商业政策和关税政策的严沉调整。美国于2025年4月调整关税政策，虽然前述商业政策变更较大，但演讲期内，公司向美国间接出口产物比例均不脚0。3%，占比极低，相关关税政策变更对公司运营无严沉影响。